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概述：本周全国热轧带钢市场价格震荡趋弱运行，各地跌幅维持在-20-40元/吨，整体成交略好于上周。本周大范围降雪降温对运输及终端需求产生一定影响，现货价格走弱，部分低价资源小幅放量。目前钢厂热轧带钢品种基本处于成本线边缘，利润水平偏低，部分厂家停产 ，部分钢厂品种调配减少热轧带钢产量，整体供应处于年内偏低水平。整体供需维持双弱局面。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格维持窄幅调整。本周市场带钢规格价差小窄带＞中宽带钢＞窄带，调坯厂因钢坯价格坚挺小窄带价格下行高居不下。尽管窄规格带价格依旧最低，但目前产能利用率偏低，因此与中宽规格价差有所收窄。南北价差方面，近期钢厂利润维持成本线边缘，加之库存水平偏高，因此资源本地消化为主，区域流通较弱。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率57.58%，周环比下降2.02个百分点；月环比下降8.42个百分点；产能利用率为62.40%，周环比下降0.83个百分点；月环比下降5.93个百分点；本周钢厂实际产量为181.91万吨，周环比减少2.42万吨；月环比减少20.16万吨；钢厂厂内库存为32.45万吨，周环比减少0.78万吨；月环比减少6.79万吨。京津冀热轧带钢整体开工率53.33%，周环比下降3.34个百分点，月环比下降11.67个百分点；产能利用率64.43%，周环比下降0.50个百分点，月环比下降9.06个百分点。唐山145mm带钢开工率9.09%，周环比持平，月环比下降9.09个百分点；本周产能利用率7.65%，周环比持平，月环比下降13.39个百分点；232mm以上带钢开工率79.17%，周环比持平，月环比下降4.16个百分点；本周产能利用率85.58%，周环比持平，月环比下降4.56个百分点。

2、库存：

1月29日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量105.4万吨，较上周增加12万吨，较上月同期增加24.42万吨，较去年同期减少4.26万吨。 唐山热轧带钢样本库存78.11万吨，周环比上涨12.97万吨，年同比增加3.1万吨。本周库存继续累库，整体库存水平高于往年同期，其中多为套期保值资源，短期内暂不具备解套时机或继续累库。华南市场近期库存陆续降库，市场需求表现尚可，不过整体库存压力依旧较大。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量170.69万吨，较上周减少10.34万吨，年同比增加17.84万吨。直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量23.64万吨，周环比减少3万吨，产能利用率为42.65%，周环比下降5.41%，开工率为68.37%，周环比下降5.11%，厂内库存为22.54万吨，周环比减少2.67万吨。无缝管生产企业（32家）周度调研数据显示，无缝管产量35.2万吨，产能利用率70.59%，周环比降0.68%，开工率为70.3%，周环比降1.98%，厂内库存为72.16万吨，周环比降0.16万吨。

三、【分析及预测】

唐山145带钢：本周唐山145带钢价格窄幅上行，主流规格周涨幅10–20元/吨，主要受成本端支撑推动；但成交持续偏弱，限制了价格上涨空间。当前市场供需双弱，产能利用率维持低位，供应整体稳定，尽管钢坯需求有所回升，但对带钢成品端的带动作用有限，终端采购仍以刚需为主。综合来看，若后续需求无明显改善，价格或面临回调压力，预计下周价格窄幅趋弱运行。

唐山355：本周唐山热轧带钢价格窄幅趋弱，成交持续清淡。受寒潮延续及传统淡季影响，下游管厂及镀锌企业需求疲软，采购仅维持低位刚需，市场缺乏上行动力。与此同时，社会库存继续累积，现货出货压力有所加大。市场氛围冷清，贸易商对后市普遍持谨慎观望态度。综合来看，预计下周唐山355带钢价格或延续震荡趋弱运行。

胜芳：本周胜芳热轧带钢市场价格降10，截止发稿，主流热带3150元/吨含税出库。本周镀锌带开工持平，成交稍弱。但是订单情况略有好转，下游陆续少量开始补库，但多快进快出。预计下周市场热轧带钢价格或小幅震荡调整，不排除阶段性补库价格回升的可能。

邯郸：本周邯郸热轧带钢价格窄幅下调20元/吨，整体成交偏弱。全周波动幅度有限，显示成本端仍提供一定支撑，但终端采购积极性不足制约上行空间。社会库存延续小幅累积，反映淡季背景下实际需求偏弱，去库压力有所加大。与此同时，不同钢厂间同规格产品价差走阔，市场竞争趋于激烈。整体来看，当前市场处于供需双弱格局，预计短期内价格仍将维持震荡偏弱运行。

天津：本周天津热轧带钢市场价格小幅下跌，低价资源成交有所放量。本周下游管厂开始陆续放假停工，价格小幅走弱后部分管厂小批量备货。下周下游放假停工厂家将继续增加，不过或将仍有部分刚需小幅释放。目前钢厂春节假期订单仍未接满，因此价格难有上涨空间。综上，预计下周天津热轧带钢市场价格或继续维持窄幅震荡走势。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格周比持平。截止发稿，主流价格2.5*355带钢3200元/吨含税出库，成交清淡，本周带钢库存略有回升，但后期由于友发等下游集中拿货，市场库存消化加速。本地带钢资源减少，外地流入略有增加，由于本周华东-唐山带钢价差小幅走扩，外地资源南下订单回升，预计下下周左右到货增加。下周伴随小年将近，预计下游刚性补库或有增加，整体价格或有反弹可能。

莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格趋稳，整体成交一般，贸易商出货为主，下游补货意愿一般。库存方面持续小幅累库，商家挺价意愿浓厚，钢厂端把握投放节奏，价格较为坚挺，随着期货宽幅震荡，逐步下行，现货市场价格观望情绪浓厚，整体利润尚可，供给端热情不减，预计下周莱芜热轧带钢市场价格窄幅震荡运行。

乐从：本周乐从带钢价格窄幅震荡运行，整体成交一般。从从目前市场运行状况来看，黑色商品整体有所反弹，但力度有限，现货价格也并未跟随期货积极调整。这主要在于黑色基本面仍然不具备强驱动，市场依然正套为主交易。但近期市场去库依然维持，对价格有一定的支撑。综合来看预计下周乐从带钢或将窄幅震荡运行。

昆明：本周昆明带钢价格持稳运行，整体成交一般。临近假期，下游工地陆陆续续停工，下游市场需求下滑。但是供应端钢厂停产检修，对价格形成一定支撑。但冬季需求边际下滑，库存持续累积，也影响了钢材进一步上涨的空间。预计节前钢材仍然跟随宏观情绪维持震荡走势。